Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK) ağustos ayı sonunda aldığı düzenleme kararlarının ardından Borsa İstanbul merkezli patlak veren ve yüz binlerce tasarruf sahibini doğrudan etkileyen fon krizi, adli soruşturmalar, siyasi istifalar ve yasal düzenleme adımlarıyla genişlemeyi sürdürüyor. İşlem hacmi sığ hisselerde yürütülen çapraz işlemlerle sekiz ayda yüzde 3000’i aşan yapay değer artışlarının ardından başlayan çöküş, toplam 455 binden fazla yatırımcının birikimini ve 131 fonun geleceğini doğrudan ilgilendiren çok katmanlı bir mali krize dönüştü.

Pusula Portföy’ün 15 Eylül tarihinde katılma payı iadelerinde temerrüde düştüğünü bildirmesiyle tetiklenen süreç, adli mercilerin el koyma kararları, 187,6 milyar liralık şüpheli menfaat tespiti ve Türkiye Büyük Millet Meclisi’ne sevk edilen tazmin odaklı kanun teklifiyle yeni bir safhaya taşındı. Piyasada yaşanan likidite daralması borsa işlem hacimlerinde yüzde 30’a varan geri çekilmeleri beraberinde getirirken, krizin mali, hukuki ve bürokratik boyutları devletin zirvesinde kurulan özel mekanizmalarla yönetilmeye çalışılıyor.

Operasyonel Çöküş ve Sermaye Piyasalarında Likidite Şoku

Piyasalarda derin sarsıntıya yol açan süreç, 28 Ağustos tarihinde Sermaye Piyasası Kurulu’nun serbest fonlara yönelik müdahalesiyle somutluk kazandı. Belirli şirketlere bağlı fonların, işlem hacmi son derece düşük şirket hisselerinde karşılıklı çapraz işlemler yürüterek olağandışı kârlar ürettiği denetim raporlarına yansıdı. SPK, bu portföylerdeki aşırı yoğunlaşmanın önüne geçmek amacıyla BIST 30 dışındaki pay senetlerinde tek hisse için yüzde 5, toplamda ise yüzde 20 sınırı getirerek pozisyonların kademeli şekilde tasfiye edilmesini şart koştu.

Söz konusu kararın ardından portföy yönetim şirketlerinin pozisyon kapatma zorunluluğu ile bireysel yatırımcıların panik kaynaklı pay iade talepleri kesişti. Takvimler 15 Eylül’ü gösterdiğinde Pusula Portföy, yükümlülüklerini yerine getiremeyerek nakit ödemelerde temerrüde düştüğünü resmen bildirdi. Fon yönetimlerinin piyasa fiyatına bakılmaksızın satışa geçmesi Borsa İstanbul genelinde sert bir değer kaybı dalgasına dönüştü. Kurul, 17 Eylül’de Pusula ve Tera Portföy başta olmak üzere riskli yapıdaki 131 fonun resmen tasfiye edilmesini kararlaştırdı; akabinde piyasa derinliğini korumak amacıyla tasfiye süresini 3 aydan 6 aya çıkardı.

Yargı Süreci, Varlık Dondurma ve Siyasi Arenadaki İstifalar

Mali çöküşün adli boyutu 18-22 Eylül tarihleri arasında düzenlenen operasyonlarla hız kazandı. Bazı fon yöneticileri tutuklanırken 51 kişi hakkında yurt dışına çıkış yasağı tesis edildi. İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı koordinesinde yürütülen tahkikatta, 24 Eylül itibarıyla şüphelilere ait yaklaşık 1,8 milyar TL değerindeki iki özel jet ile lüks bir yata mahkeme kararıyla el konuldu. Süreç piyasa geneline sirayet ederken günlük borsa işlem hacmi yaklaşık üçte bir oranında geriledi.

SPK’nın 25 Eylül’de duyurduğu piyasa dolandırıcılığı suçlarında etkin pişmanlık mekanizması, krizin siyasi ayağında sarsıcı gelişmeleri tetikledi. AK Parti Genel Başkan Yardımcısı ve eski Aile ve Sosyal Politikalar Bakanı Fatma Betül Sayan Kaya, 26 Eylül’de görevinden af talebinde bulunarak istifa etti. Soruşturma dosyasına giren iddialara göre, Kaya ve eşi İlyas Kaya’nın kriz patlak vermeden önce bir şirketin hisselerine 163 milyon TL yatırdığı ve sert likidite kaybının hemen öncesinde bu payları elden çıkararak 2,17 milyar TL kazanç sağladığı öne sürüldü. Savcılıkta ifade veren Kaya çifti, herhangi bir içeriden bilgi veya yönlendirme almadıklarını belirterek iddiaları reddetti. Çift, etkin pişmanlık hükümleri kapsamında elde ettikleri 1,86 milyar TL’lik kârı Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu (TMSF) hesaplarına yatırdı; 29 Eylül’de ise mal varlıklarına tedbir konularak hesapları donduruldu.

187,6 Milyar Liralık Şüpheli Çıkış ve Mağdurlar İçin Yeni Yasa Teklifi

Adalet Bakanı Akın Gürlek, 6 Ekim’de yaptığı açıklamada denetimlerin ulaştığı mali boyutu netleştirdi. İncelemelerde, temerrüt duyurusunun hemen öncesine rastlayan 13-16 Eylül tarihleri arasında fonlardan organize biçimde şüpheli nakit çıkışı gerçekleştiren 141’i gerçek, 73’ü tüzel kişi olmak üzere toplam 214 aktör tespit edildi. Bakanlık verilerine göre bu işlemlerle sağlanan haksız menfaatin tutarı 187,6 milyar TL seviyesinde kayda geçti. Listeler ivedilikle TMSF’ye bildirilirken, haksız kazancın iadesi amacıyla ilgililere resmi tebligatlar çıkarıldı.

Tasarruf sahiplerinin mağduriyetini gidermek adına 131 fonda payı bulunan 455 bin yatırımcıya fon başına 1 milyon TL’ye kadar ara ödeme aktarımına başlandı. İktidar partisi, 9 Ekim’de süreci yasal zemine oturtmak üzere dokuz maddelik bir kanun teklifini TBMM Başkanlığı’na sundu. Düzenleme uyarınca portföy büyüklüğü 1 milyon TL’nin altında olan mudilere bakiyelerinin tamamı, 1 milyon TL üzerindeki yatırımcılara ise ilk etapta azami 1 milyon lira tutarında tazminat ödenmesi planlanıyor.

Soruşturma dalgası siyasette ve kabinede yankılanmaya devam ediyor. Meclis’te muhalefetin sunduğu araştırma önergesi 8 Ekim’de iktidar kanadı oylarıyla reddedilirken; Aile ve Sosyal Hizmetler Bakanı Mahinur Özdemir Göktaş, iddiaları dile getiren milletvekilleri hakkında suç duyurusunda bulundu. Ticaret Bakanı Ömer Bolat ise 10 Ekim’de yaptığı açıklamada, kamuoyuna yansıyan 170 milyon liralık işlem iddialarını reddederek bahse konu işlemlerin 32 aylık sukuk sertifikası itfa ve alım kayıtlarından ibaret olduğunu savundu ve konuyu yargıya taşıyacağını belirtti. Aynı süreçte kriz üzerine haber yapan gazeteciler Mustafa Balcı ile Şaban Sevinç tutuklanırken, İsmail Saymaz ve Murat Ağırel hakkında ev hapsi kararı uygulandı.

Kaynak / Ajans: Bbc